Actelion compte acquérir CoTherix pour près de 420 millions de dollars (328 Mh) ou 13,5 $ (10,43 €) par action, via une OPA qui sera lancée le 8 décembre prochain.
Les deux sociétés sont
spécialisées dans les traitements de l'hypertension artérielle
pulmonaire (PAH), qui affecte près de 100000 personnes en Europe et
aux États-Unis. Cette transaction qui devrait être finalisée d'ici
fin mars 2007, représente une prime de 72 % par rapport au cours de
clôture moyen de la société californienne sur un mois. La direction
et le conseil d'administration de CoTherix ont d'ores et déjà
accepté de céder leurs titres à Actelion, soit 32 % du capital, en
vue de cette opération qui devrait avoir un impact neutre en 2007
et positif début 2008.
Cette acquisition est un
moyen pour Actelion de diversifier son portefeuille de médicaments,
actuellement centré sur Tracleer (bosentan). Cet antagoniste des
récepteurs de type A et B de l'endothéline I, indiqué dans le
traitement de la PAH depuis fin 2001, a généré des revenus de près
de 633 M CHF (491 M€), soit presque la totalité du chiffre
d'affaires du groupe. Ce dernier s'est élevé en 2005 à 663 M CHF
(514 M€). Le second médicament d'Actelion, Zavesca (miglustat),
destiné au traitement de la maladie de Gaucher, n'a rapporté que
14,4 M CHF (11,2 M€). Pour l'exercice 2006, Actelion a relevé ses
prévisions, tablant sur des ventes nettes comprises entre 930 et
940 M CHF (environ 725 M€), contre 880 et 910 M CHF (soit une
moyenne de 690 M€) attendus auparavant.
Actelion: une R&D axée
sur des combinaisons de molécules
Selon Actelion, «
l'acquisition se révèlera rapidement positive, car nous comptons
développer la pénétration du Ventavis, grâce à nos infrastructures
commerciales existantes aux États-Unis », a précisé Jean-Paul
Clozel, cofondateur et p-dg de la société. Ventavis (iloprost),
premier médicament de CoTherix, est commercialisé par Schering en
Europe et en Australie. L ancé sur le marché depuis mars 2005,
c'est la seule prostacycline non invasive homologuée dans le
traitement de la PAH aux États-Unis. C'est aussi le seul médicament
que commercialise CoTherix. Il devrait générer « un revenu de près
de 100 millions de dollars (77,6 M€) » pour Actelion en 2007, en
considérant les droits de commercialisation du médicament détenus
par Schering pour l'Europe et l'Australie. CoTherix et Actelion se
connaissent déjà bien, puisque les deux sociétés collaborent de
longue date dans le domaine de la PAH, notamment sur le
développement d'un traitement associant bosentan et iloprost. Pour
le reste, Actelion, qui consacre plus de 25 % de ses ventes à son
budget de R&D, détient un pipeline qui comprend neuf projets en
phase III. Dont six concernent des extensions d'indication du
bosentan. De son côté, CoTherix développe également une autre
combinaison de l'iloprost, avec du sildénafil, le principe actif du
Viagra.
