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DSM Pharma et Patheon fusionnent pour créer un leader du façonnage

Audrey Fréel

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DSM Pharma et Patheon fusionnent pour créer un leader du façonnage

Les ventes de Newco par activité en % du CA

© Source : DSM

La division pharmaceutique de Royal DSM s'est rapprochée du façonnier canadien Patheon, contrôlé par JLL partners. Les groupes veulent fusionner leurs activités et les intégrer au sein d'une nouvelle entreprise.

La division DSM Pharmaceutical Products (DPP) du Néerlandais Royal DSM et le façonnier canadien Patheon veulent unir leurs forces pour donner naissance à un géant de la sous-traitance pharmaceutique. Ils prévoient de fusionner leurs activités et de les regrouper dans une nouvelle société appelée provisoirement Newco, et dont le nom sera dévoilé dans les prochains mois. Celle-ci serai détenue à 51 % par JLL Partners, l'actionnaire principal de Patheon, et à 49 % par DSM. Le montant de la transaction s'élèverait à 2,6 milliards de dollars (1,9 Mrd €). Selon les termes de l'accord, JLL Partners apportera 489 M$ à Newco. En parallèle, DSM transférera sa division pharmaceutique dans la nouvelle société et recevra en échange une reconnaissance de dette de 200 M$, ce qui valorisera DPP à 670 M$. Newco mettra ensuite la main sur Patheon, au prix de 9,32 $ par action, ce qui valorisera le sous-traitant canadien à 1,95 Mrd $. Cela représente une prime de 64 % par rapport au cours de clôture de son titre le 18 novembre, soit la veille de l'annonce. Le conseil d'administration de Patheon a d'ores et déjà recommandé aux actionnaires de voter en faveur de cette opération, qui devrait être bouclée au premier semestre de 2014. Le chiffre d'affaires de la société canadienne s'élève à 943 M$ (du 31/07/12 au 31/07/13) et son effectif à environ 5 900 personnes. Elle est spécialisée dans le développement et la production à façon de produits dans le secteur pharmaceutique. Patheon est sous le contrôle du fonds américain JLL Partners depuis 2007, qui détient actuellement 55,7 % de son capital. La société s'est notamment renforcée en 2011, via l'acquisition de Banner Pharmacaps, une filiale du groupe néerlandais Vion spécialisée dans les formes pharmaceutiques galéniques à base de gélatine . Patheon est implanté dans 13 localisations à travers l'Amérique du Nord et l'Europe. En France, le groupe est présent à Bourgoin-Jallieu (Isère), où il dispose d'un centre de développement pharmaceutique. De son côté, DPP est spécialisé dans le développement et la fabrication à façon de médicaments, d'ingrédients pharmaceutiques actifs et d'intermédiaires pharmaceutiques. La division a généré 543 M€ de ventes en 2012, pour un effectif de 2 400 salariés. Elle dispose de 10 sites situés aux États-Unis, en Europe et en Australie. Si elle est menée à bien, la combinaison des deux sociétés aboutira à la formation d'un nouveau façonnier qui pèsera environ 2 Mrds $ de chiffre d'affaires pour un effectif de 8 300 salariés. Newco exploitera 23 sites à travers l'Amérique du Nord, l'Europe, l'Amérique latine et l'Australie. « Pleinement en ligne avec notre stratégie, il s'agit pour DSM Pharmaceutical Products du moyen idéal pour accélérer sa croissance et pour DSM de maximiser la valeur de cette activité », explique Feike Sijbesma, p-dg du groupe néerlandais. Avant de reprendre : « Avec cette collaboration, DSM marque une étape clé dans la transformation de ces activités Pharma, tout en créant un maximum de valeur pour tous les actionnaires ». Désormais, le chimiste néerlandais se concentrera sur les matériaux de performance, les polymères et la nutrition.

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